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炒股为什么要重视市值和市盈率大小

发布者:访客  阅读量:109  时间:2019-06-05

炒股为什么要重视市值和市盈率大小

我记得早期的时候看过一篇博文,是表述在消费股里标的选择以及长线牛股的方向。然而,一个不容回避的事实是,中小企业生命周期很短,一般只有三四年的时间。所以,有时候,我们说企业小,有成长性其实还有很多值得推敲和考虑的因素,企盼每一个小企业变成大企业,那是不现实的。

优胜略汰,适者生存,剩者为王,在商界本就是铁律。假如每一个企业都能长大,那么就不会只有一个微软,也不会只有一个腾讯,而任何一个企业如同生命一样,就算再辉煌,也都有落幕的时候。有时,我们说长期持有,这个长期不是一辈子。而是说一定的阶段,三年,五年。超过十年,那需要这个企业长期在市场中不犯错误,不走错路,没有天灾,而就算遇到天灾,也都能逢凶化吉,转危为安,这个太有难度。

我们需要思考的,一个行业,一个企业,到底它的极限市值是多大。因为随着盈利规模的增加,我们看到市场给予的溢价空间是不断降低的。

一个小公司,如果最初你乐意给它50倍,100倍的市盈率这个都没有错,关键是要看它的盈利极限值在什么位置。

举个例子,假设A企业目前每年净利润只有1000万,我们假设1亿的股本,这个时候100倍的市盈率,每股价格10元,也才10亿市值,如果它的极限净利润可以做到10个亿,那么从1000万既0.1亿到10亿有100倍的增长空间,假设股本不变,当做到10亿净利润的时候,每股净利润达到10元,这个时候不管是给10倍20倍还是30倍的市盈率,每股股价100~300元,市值达到100~300亿。市值增长幅度也将有10~30倍之高。所以,当一个公司处于成长初期的时候,单纯看市盈率没有意义,也判断不出其后续的价值空间。

随着盈利规模的扩大,基数越往上,倍数越少,1亿到10亿只有10倍,5亿到10亿只有2倍。相应的,他们的成长性就大打折扣,如果一个企业规模已经达到一定程度后选择上市,如果已经过了最好的成长期,而步入黄昏之时,上市时又给予高溢价,只能说这个企业不厚道,而A股这样的公司不少。

鉴于此,我们去做标的的时候,市值很重要,而皮得林奇也曾经提到,如果要给一个企业定价,它的估值应该和它的净利润增长率相关联。如果一个企业每年的净利润增长率达到100%,那么就可以给予100倍的市盈率,但如果一个企业每年净利润只有10%的增长,那么给以10倍的市盈率。

同时,要综合考虑一个企业的成长性,还要参照其股本对应的市值。

时间放长了说,每年30%的增长,单个年度看似没有什么,但如果时间拉长到5年,10年,就是一个大牛股的存在。这也是为何很多人知道云南白药好,也去买了,但是买进去之后,发现怎么涨跌都那么漫不经心,持有十天,一两个月就受不住了。

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